10月の安値から3月の高値までの株価の動きを見ると、

日経平均　14,529.03円→　19,557.17円　＋5028円（34.6%上昇）
TOPIX　　　 1,177.22　→　1,585.84　　　　＋408.62（34.7%上昇）
東証2部　　 3,868.73　→　4,719.28　　　　＋850.55（22.0%上昇）
JASDAQ　　　　95.32　→　　110.19　　　　＋14.87（15.6%上昇）
マザーズ　　　　812.58　→　　882.93　　　＋70.35（ 8.7%上昇）　12月高値で3月まで下落

圧倒的に日経銘柄と大型株が上げ、中小型株と新興市場株（特にマザーズ）は蚊帳の外というのが相場の流れでした。大型株を保有していたか否かでくっきりと明暗が分かれました。

相場の過熱を指摘する記事がありますが、おそらく売買をせず、日経平均を眺めている人の感想でしょう。実際には全面高ではなく、一部の過熱であって、全体は妙に冷めているというのが実感です。

これを相場のエネルギーが残っていると見るか、既にエネルギーが枯渇しかけていると
見るかで真逆の判断になります。